多只基金单日暴跌超10%，高集中持仓赛道受重创，后市走势引关注。
9月4日市场整体震荡下行，科创50指数跌幅超过6%，算力硬件和芯片板块集体重挫，科技类股票普遍下跌，持仓集中于科技板块的基金也跟随大幅回落。
Wind数据显示，9月4日晚间基金产品更新净值后，全市场共有16只基金跌幅超过10%，73只基金跌幅超过9%，而跌幅超过8%的基金数量更是达到165只。这一系列数据反映出当日市场波动较大，部分基金产品遭遇了较为严重的净值下跌。在当前市场环境下，投资者需更加谨慎，关注资产配置的合理性和风险控制的必要性。
牛市之下，科技类赛道的产品更具优势，而当前公募行业愈发流行的主动型基金在上涨行情中表现出色，主动管理的业绩常常超越ETF，重新赢得投资者的青睐。然而，在市场快速下跌时，这些持仓集中、抱团取暖的基金也可能出现单日大幅下跌的情况。
近20只基金单日跌幅超10%
市场出现大幅下跌，高集中度持仓的基金产品受到严重冲击，单日跌幅显著，表现令人担忧。 在当前市场环境下，高集中度的基金由于持仓过于集中，抗风险能力较弱，一旦市场出现剧烈波动，便容易遭受重创。这种现象反映出投资策略的局限性，也提醒投资者在选择基金时需更加注重分散风险。市场情绪的快速变化对这类产品形成了较大压力，显示出当前市场的不确定性仍在加剧。
具体来看，诺德基金旗下两只产品跌幅居前，诺德兴新趋势单日跌幅11.78%、诺德新生活单日跌幅11.03%，永赢高端制造以10.84%的跌幅紧随其后。此外，前海开源周期精选、易方达瑞享、国联安科技动力、长安鑫瑞科技先锋6个月定开等产品跌幅居前。
在当前市场剧烈波动的背景下，华宝创业板人工智能ETF基金经理曹旭辰指出，受基本面和赚钱效应的双重推动，近期光模块板块成为市场资金集中关注的方向，带动以光模块为主要配置的创业板人工智能ETF出现明显上涨。不过，由于涨幅过快，前期投资者已获得较大收益，一旦后续新增资金无法持续推动股价快速上行，就可能引发短期资金的踩踏现象，导致股价出现较大幅度回落。
出现大幅回撤的基金主要集中在科技、人工智能、半导体、通信设备等主题类产品中；同时，主动管理型基金也表现突出，在单日跌幅排名前20的基金产品中，仅有富国中证通讯设备主题ETF这一只被动型产品。
在业内看来，跌幅较大的主动管理型基金往往呈现出持仓高度集中的特点。在结构性行情下，集中持仓犹如一把双刃剑，可能带来较为明显的超额收益。然而，一旦市场风格发生转变或相关行业遭遇利空，高度集中的投资组合通常会承受更大的流动性风险和净值波动。
工具化产品在当前金融市场中仍有其存在的必要性，这类基金通常更适合风险承受能力较强、并对相关行业有深入理解的投资者。从实际应用来看，它们更适用于机构投资者，而非普通散户。这类产品的设计和运作机制往往较为复杂，对投资者的专业判断和操作能力提出了更高要求。因此，在推广和使用过程中，应更加注重投资者适当性管理，避免盲目跟风。
9月4日，部分基金出现明显下跌，由于科创板块当天表现强劲，这些基金今年以来的整体收益仍然较为可观。从实际操作情况来看，那些波动较大的基金往往难以为投资者带来稳定收益。许多个人投资者是在基金净值处于高位时追高买入，当市场风格发生变化或出现快速回调时，容易面临亏损。基金公司更应关注投资者的实际盈利情况，而不是单纯追求某一阶段的净值快速上涨，从而吸引更多资金流入。
值得关注的是，面对科技板块的高估值，包括永赢基金在内的多家基金公司持续发出风险提示，并采取限购等措施，呼吁投资者保持理性投资。
强势行业有明显止盈特征
尽管在外媒“降温”小作文扰动之下，市场迎来大幅回调，在9月4日盘中，已有多家券商分析人士指出，不存在打压市场的说法，与其听“消息人士”，不如看监管表态，监管部门8月29日刚在北京召开专题座谈会，明确表示“持续巩固资本市场回稳向好势头”。
“引导长期投资和价值投资是年初以来的明确表态，此前市场涨幅较快，但杠杆水平在可控范围内，我们认为此次调整是合理的。”某券商分析人士表示。
调整的原因更在于前期获利盘的止盈举动。有基金公司指出，A股在9月4日迎来较大回调，全市场5300多只股票中有2990只下跌，市场结构性分化特征显著。通信、电子、有色、军工等高风偏行业回调较大，呈现明显的前期强势行业收益兑现的资金止盈特征。
8月中旬以来，市场风格进一步分化，以TMT、制造为代表的科技成长板块与消费、周期、金融地产等顺周期板块之间的差距持续拉大。其中，科技成长主线中的通信、电子等算力相关板块表现尤为突出。市场波动率的上升，反映出在前期持续上涨后，投资者需要通过短期调整来消化涨幅，进行阶段性整固。受此影响，此前领涨的通信、电子以及有色金属等板块出现较大回调，对整体市场情绪产生一定拖累。 从市场运行来看，这种分化和调整是正常现象，反映了资金在不同板块间的重新配置。短期波动虽带来一定压力，但也为后续行情的结构性机会提供了空间。投资者需保持理性，关注基本面变化，避免盲目追涨杀跌。
金鹰基金表示，前期的极值结构性行情持续演绎下，待回调消化快速上涨压力后再出发。近期市场持续下跌，更多或来自于资金短期行为的影响，回调释放交易过度拥挤的压力后，反而更利于后续市场的行稳致远。部分板块近期出现了交易持续拥挤的情况，在近两个月指数快速上涨过程中，以海外算力、国产算力为代表的“AI+”板块构成了绝对主线，而今年以来其它的主题性板块却鲜有表现机会。
情绪热度退去后的自发性回调，已在意料之中。有基金公司表示，考虑到当前市场赚钱效应有所减弱，而部分融资盘可能仍未完全出清，因此前期涨幅较大的双创指数，在短期内所面临的压力可能将大于大盘整体表现。 我认为，这一现象反映出市场在经历快速上涨后，正逐步进入调整阶段。机构的判断具有一定合理性，尤其是在资金面和市场情绪双重作用下，部分板块的回调风险确实需要警惕。投资者应保持理性，关注基本面与资金流动的动态变化，避免盲目追高。
市场未有实质性利空，调整之后期待“慢牛”行情
在基金公司看来，虽然近期整体市场表现疲软，但仍有部分板块逆势上涨，反映出资金正在积极挖掘新的投资机遇，市场中仍存在结构性的机会。
金鹰基金表示，9月的宏观经济环境仍存在积极因素，未来外部市场仍有流动性改善的预期，而当前A股市场并未出现实质性的利空因素，预计后续市场波动幅度有望迅速缩小。
摩根资产管理表示，对中国权益资产仍保持乐观态度。在经历短期快速上涨后出现的回调，更多属于交易层面的波动，并不会改变中长期的发展趋势。其理由有三点：
宏观经济展现出较强的韧性，从后续发展趋势来看，PPI等关键指标的企稳回升已进入可预期的阶段。同时，政策层面对于资本市场的支持将持续，有助于维持有利的金融环境，为市场提供稳定预期。
二是产业趋势依然保持稳定。像人工智能、创新药这类持续蓬勃发展的行业，以及锂电、消费电子、有色金属等正在逐步改善的产业，仍然处于上升通道中。同时，部分行业的竞争格局正在优化，一些传统行业也已基本触达盈利底部。因此，对后续的投资机会以及企业利润的改善仍持积极态度。 从当前市场表现来看，尽管外部环境复杂多变，但具备长期增长潜力的行业依旧展现出较强的韧性。尤其在政策支持和技术突破的双重驱动下，相关领域的投资价值正逐步显现。对于投资者而言，关注具备核心竞争力和可持续发展能力的企业，将是把握未来增长机遇的关键。
三是当前市场估值并未出现泡沫化。虽然相较于年初有所上升，但目前A股的估值仍处于相对合理的中性区间，尚未出现明显的泡沫迹象。
对于科技板块调整后的机会，曹旭辰指出，从资金流动的角度看，目前市场正处于短期资金获利回吐与长期资金逐步布局的阶段。在这一过程中，短期资金的压力可能更为明显，而越迅速的调整和越剧烈的震荡，反而可能加速调整阶段的结束。从基本面来看，在中美关系没有明显恶化的前提下，AI算力产业链依然是基本面最为稳固的方向，仍具备中长期的投资价值。
