前沿科金社2026年02月12日 12:37消息，存量博弈下市场分化，涨价与AI双轮驱动。
导读：周期股全面走强，受到供给侧产能优化以及AI算力需求和“十五五”项目推动的双重影响，涨价逻辑进一步巩固；国产大模型持续取得突破，长上下文处理和推理能力显著提升，直接带动上游算力及下游应用产业链的加速落地。 当前市场对周期股的关注度明显上升，反映出投资者对行业基本面改善的信心增强。同时，人工智能技术的不断突破，不仅提升了国内科技企业的竞争力，也为相关产业链带来了实质性利好。这种由政策支持与技术创新共同驱动的行情，值得关注持续观察。
2月12日 12:00
今日市场延续震荡分化的走势，创业板指表现相对强势，上涨超过1%。科技成长股再度领涨，电网设备、液冷、燃气轮机、算力租赁等细分板块涨幅靠前，而有色金属板块则反复活跃。与此同时，传媒影视及大消费板块继续调整。整体来看，市场仍维持着较为良性的轮动格局，投资者可关注热门板块中的低吸机会。 从当前市场表现看，科技成长股的持续走强反映出资金对高成长性资产的偏好，而传统周期类板块如有色的反复活跃，则显示市场对经济复苏预期仍存。不过，部分消费和传媒板块的持续调整，也说明市场情绪仍偏谨慎。在这样的背景下，结构性机会依然明显，但需注意节奏，避免追高。
2月12日 9:15
昨日市场分化整理，三大指数涨跌不一，创业板指相对较弱跌超1%，而量能则是时隔31个交易日跌破2万亿。不过这主要是受长假期间海外不确定性及春节取现需求上升等因素影响。而在目前市场人气没有涣散的情况下，节后资金有望回流，风险偏好或迎修复。
盘面上，昨日，有色、化工、玻纤等周期类股票全线走强，其背后的核心驱动仍源于涨价逻辑。从供给端来看，行业“反内卷”政策逐步落地，化工、有色、建材等领域严控新增产能，淘汰低效供给，推动行业格局优化，龙头企业的定价权显著增强，价格体系正从“低价内卷”向理性修复转变。 我认为，这一轮周期股的强势表现，不仅反映了市场对供需关系改善的预期，也体现出政策在引导行业高质量发展方面的积极作用。随着供给端的持续优化，未来相关行业的盈利能力和市场集中度有望进一步提升，这为资本市场提供了新的投资逻辑和方向。
从需求层面来看，AI算力的迅猛增长推动了光模块、PCB、硅片以及稀有金属等科技类硬材料的需求大幅上升。同时，随着“十五五”相关项目陆续启动，钢铁、煤炭、玻璃、水泥等周期性产品的需求逐步趋于稳定。在需求端的双重驱动下，也为价格上涨行情提供了持续的支撑。
国泰海通证券从全球宏观视角出发，对有色等周期板块近期走强的原因进行了深入分析。其指出，货币政策的调整、央行持续购金以及供给端频繁出现的扰动，构成了金属价格上行的核心驱动力。尤其是在AI算力基建、电网升级以及固态电池产业化加速等结构性需求的推动下，铜、铝、锂、钴、稀土等稀有金属正逐步从传统的周期性商品向战略资产转变，其价格中枢有望实现系统性提升。 从当前市场趋势来看，这些金属不仅受到宏观经济政策的影响，更在新能源、高端制造等新兴领域中扮演着关键角色。这种供需关系的深刻变化，使得相关资源类资产的价值逻辑正在发生根本性转变。未来，随着技术进步和产业转型的持续推进，这类金属的长期投资价值将更加凸显。
此外，近期国产大模型密集上新，昨晚DeepSeek新模型上线，上下文能力由128K跃升至1M Token，信息承载能力提升近10倍，已可一次处理《三体》级别长文本。长上下文能力的突破，本质上强化跨文件理解、复杂工程推理与多轮任务编排能力。而智谱发布新一代旗舰模型GLM-5。在Coding 与 Agent能力上，GLM-5取得开源SOTA表现，在真实编程场景的使用体感逼近Claude Opus 4.5，擅长复杂系统工程与长程Agent任务。
从产业链传导角度来看，上游算力板块最为确定，长上下文和复杂推理能力显著提升了对算力、显存以及高速互联的需求，AI芯片、服务器、IDC、光模块以及HBM高带宽内存等环节将直接受益。与此同时，下游应用端也进入场景落地的加速阶段，长上下文能力直接推动金融研究、法律合规、AI办公、医疗科研等需要处理大量文本的行业发展；而代码编写与智能代理能力则对软件开发、IT服务、工业软件及企业数字化转型产生积极影响，进一步促进知识型工作与研发流程的自动化。
